Estadística de los vencimientos trimestrales

Esta semana tenemos vencimientos trimestrales de opciones y futuros. La "lucha transparente entre la oferta y la demanda", estos días es algo menos transparente...

Vamos a intentar localizar un patrón estadístico que nos diga que puede ocurrir estos días:

Este análisis complementa a "¿Cómo afectan los vencimientos de futuros a la evolución de las bolsas?", así que para no repetirnos nos centraremos únicamente en la parte estadística:

• Diciembre 2012: Las dos semanas previas al vencimiento sube un 8%. El máximo del impulso lo hace dos días antes del vencimiento. 3 días después del vencimiento se deja un 3% y posteriormente empieza el "rally de navidad" (alcista) y después continúa en rango lateral. El cierre fue en máximos
• Septiembre 2012: En las tres semanas previas sube un 15%. El máximo del impulso coincide el día de vencimientos con el viernes anterior. Una semana después se dejó un 7% y posteriormente continúa una tendencia lateral. El cierre fue en máximos
• Junio 2012: En las tres semanas previas sube un 16%. El máximo del impulso se consigue el lunes. Ese mismo lunes tenemos una vela de -6% y el resto de la semana recupera otro 5%. El lunes después del vencimiento otra vela del -5%. Después continua la volatilidad sin tendencia definida. Cierre en mitad del rango diario
• Marzo 2012: En la semana previa de vencimientos sube un 5%. El máximo se consigue el mismo día de vencimientos. Pasada la semana de vencimientos empieza una tendencia bajista que le lleva a perder un 30% en 3 meses. El cierre fue en máximos
• Diciembre 2011: En el mes previo llegó a subir un 16%. El máximo se consigue la semana previa a vencimientos. Ligero rally de navidad y después tendencia lateral. El cierre en mínimos de la sesión
• Septiembre 2011: En la semana previa sube un 12% consiguiendo el máximos entre el jueves y el viernes. Una semana después perdió un 10%, después continúa tendencia lateral. Cierre en mitad del rango diario
• Junio 2011: Vencimiento bajista en el que en tres semanas se deja un 7%. El día del vencimiento sube un 2% cerrando en máximos de la sesión. Posteriormente continúa la tendencia bajista.
• Marzo 2011: Vencimiento bajista en el que en tres semanas se deja un 8%. La semana de vencimientos sube un 3% cerrando en mitad del rango diario. La semana siguiente recupera un 6%. Posteriormente continúa una tendencia lateral.
• Diciembre 2010: En las tres semanas previas sube un 11% marcando máximos el viernes de la semana anterior. La semana de vencimientos es ligeramente bajista (-3%). La semana siguiente en dos días recupera ese 3% y después se deja un 9% en dos sesiones. Cierre en mínimos de la sesión.
• Septiembre 2010: En el mes previo sube un 11% marcando el máximo el miércoles de la semana de vencimientos. El resto de la semana se deja un 3% cerrando en mínimos de la sesión. La semana siguiente es bajista y posteriormente continúa la tendencia lateral
• Junio 2010: En las dos semanas previas sube un 18% haciendo el máximo el día del vencimiento (aunque cierra en mitad del rango). Una semana después se dejó un 11%.
• Marzo 2010: En las tres semanas previas sube un 11% haciendo el máximo el miércoles. Desde ese máximo se deja un 5% en las 4 siguientes sesiones. El cierre en mínimos de la sesión. Después continúa una tendencia lateral.
• Diciembre 2009: La semana previa sube un 4% haciendo el máximo el miércoles. El cierre en mínimos de la sesión. Después comienza el rally de navidad.
• Septiembre 2009: En las tres semanas previas sube un 9% marcando el máximo el día de vencimientos aunque cerró en mitad del rango diario. La semana siguiente ligeras caídas para posteriormente continúa con un rango lateral
• Junio 2009: La semana previa sube un 4% marcando máximos el viernes anterior. La semana de vencimientos es netamente bajista dejándose un 5%. La semana siguiente sube ligeramente y posteriormente continúa con un rango lateral.
• Marzo 2009: Las dos semanas previas sube un 16% consiguiendo el máximo el miércoles-jueves. Cierre en máximos de la sesión. Posteriormente continúa la tendencia alcista
• Diciembre 2008: Las tres semanas previas sube un 12% haciendo máximos el jueves. Cuatro días después se dejó un 5%

Con los datos de los últimos años encontramos los siguientes patrones:

• En 15 de los 17 vencimientos analizados sube el Ibex
• Contabilizando las caídas la media de subida es de un 9%, siendo el máximo un 18% y el mínimo un 5%
• El tramo alcista dura entre dos y tres semanas. Máximo 1 mes y mínimo una semana
• El máximo del impulso se suele ver entre el miércoles y el jueves de la semana, aunque es probable incluso que este se produzca el viernes de la semana anterior
• Después del máximo marcado, en 12 de los 17 vencimientos analizados, el Ibex cae. Con el siguiente patrón:
• De los 5 vencimientos que sube, 2 coinciden con el rally de navidad y otro con un vencimiento bajista. Es decir, en condiciones normales, sólo en dos vencimientos no baja.
• La caída media es de un 3.4%. Eliminado los vencimientos alcistas de un 7%.
• La caída máxima es de un 11%
• La subida máxima de un 6% (el vencimiento fue bajista)

El Ibex, desde hace dos semanas, tres desde vencimientos, ha subido un 9%; por lo tanto, estadísticamente, el movimiento podría estar ya completo con los máximos marcados el viernes. Con eso no quiere decir que vaya a bajar, sólo que les podría valer con los niveles alcanzados

Particularizando en el primer vencimiento del año se observa que en prácticamente la mitad de las veces el vencimiento de marzo es zona de techo en el mercado.

Por análisis técnico:

Para el corto plazo llevamos semanas hablando de este canal y la importancia de los 8.000 puntos como zona de compra. De igual forma parece clara la zona de 8.900-9.000 como zona de venta

Aunque hayamos subido un 50% en los últimos meses la tendencia de largo plazo sigue intacta. BAJISTA. Si rebota hasta la zona de 8.900 entraría en zona clara de venta.

El trading nos gusta comentarlo en los foros, pero de continuar la alcista, tenemos en especial vigilancia la zona de 8.715-8.730

Además, por si a alguno os interesa, hemos colgado un gráfico del Dow de corto plazo

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